芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(hkind用法固定搭配，kind用法总结éng)向对比，kind用法固定搭配，kind用法总结裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。<kind用法固定搭配，kind用法总结/strong>根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司