华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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