大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底(d夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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