全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些p>

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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