本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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