全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wè最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词i)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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