美(měi)国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡15日表(biǎo)示(shì)，目前关于避免美国历史性违约的(de)谈判进展(zhǎn)甚微。美国总统拜登则在(zài)当天宣布(bù)了16日与国会领(lǐng)袖会面的计划。

　　“大空头”Michael Burry买(mǎi)入多只美国地区(qū)银行股

　　在摩根(gēn)大通收(shōu)购第一共和银行(xíng)前，华尔街(jiē)知(zhī)名“大空头(tóu)”Michael Burry第一季度(dù)买入包(bāo)括(kuò)第一共和(hé)银行(xíng)在(zài)内的多(duō)只地(dì)区(qū)性银行(xíng)股票。根(gēn)据监管备案文件，他的(de)对冲基金Scion Asset Management在第一季度末(mò)购入(rù)15万股第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股票，价(jià)值(zhí)约(yuē)200万美元(yuán)。第一共和银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)今年以(yǐ)来下跌超过97％。Scion还购买了25万股(gǔ)PacWest Bancorp，随着银行业(yè)陷入更广(guǎng)泛动荡，该(gāi)股股(gǔ)价今年已下跌近79％。Scion当季购买(mǎi)了125,000股阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）股票。该股今年已下跌(diē)约(yuē)48％。披(pī)露文(wén)件显示，Scion的美国股(gǔ)票投资组(zǔ)合在第(dì)一季(jì)度末的市值约为1.07亿美元。Michael Burry是华尔街题材电影《大空头》的原型。今年1月他(tā)预测美(měi)国通胀(zhàng)会(huì)再度飙(biāo)升，美国经济已经陷入(rù)衰退。

　　Michael Burry旗下对冲(chōng)基金(jīn)Scion Asset Management一季度(dù)增持京东ADR 676.3万，据(jù)彭(péng)博数据，这在(zài)其投(tóu)资组(zǔ)合中的占比为10.261％，为第(dì)一(yī)大重仓股，持股市值(zhí)1097.3万美元，持股市值第一(yī)。

　　增(zēng)持阿里巴巴ADR 581.4万，在投资组(zǔ)合中占比9.555％，为(wèi)第二大(dà)重仓(cāng)股，持股(gǔ)市值102.18万(wàn)美元(yuán)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)第二。

　　巴菲(fēi)特清仓纽银(yín)梅隆等地区银行和台积电，重仓苹果、美(měi)银等

　　13F报告(gào)显(xiǎn)示：“股神”巴菲特旗(qí)下伯克希尔哈撒韦一季(jì)度没有地区银行Bancorp、纽银梅隆，也没(méi)有持(chí)股豪华家(jiā)具零售商RH，并清仓台(tái)积电ADR。建仓做多Capital One、Diageo Plc. ADR等三只股(gǔ)票，增持苹果、西方石油公司(sī)、惠普(pǔ)、派拉蒙(méng)、花旗等七只股票，减持雪(xuě)佛龙(lóng)、McKesson、通用汽车、Aon Plc.等八(bā)只股票(piào)，重仓(cāng)股包括(kuò)苹果、美国(guó)银(yín)行、美国(guó)运(yùn)通、可(kě)口(kǒu)可乐、雪(xuě)佛龙，一(yī)季度总体(tǐ)持仓市值3251亿美元。

　　中日两大“债(zhài)主(zhǔ)”增持美债，中国(guó)持仓终(zhōng)结七连降(jiàng)

　　美(měi)国官方数据显示，在硅谷银行倒(dào)闭引(yǐn)爆银行业危机、促使市场对美联储加(jiā)息的预期迅速降(jiàng)温的今年3月，两大美国的海(hǎi)外“债(zhài)主”中国和(hé)日本双双增持美债。

　　5月15日，美国财政部(bù)公布国际资本流动报告（TIC），显示3月持(chí)有美(měi)国国债(zhài)最多的(de)国家地区仍是(shì)日(rì)本，中国大陆依然位居第二(èr)。

　　3月日本所持的(de)美国国债环比2月增加59亿美元，增至1.1万(wàn)亿美元(yuán)，在2月跌落(luò)1月(yuè)所(suǒ)创的四个月(yuè)高位后，未继续靠近去年(nián)10月所创的三(sān)年多来低位。去年8月到10月，日本的(de)美债持仓连续三个月创至少(shǎo)2019年12月以来新(xīn)低。

　　3月中国大陆所(suǒ)持的美(měi)国(guó)国债规模较2月(yuè)增加205亿美元(yuán)，增至8693亿美元，在截至(zhì)3月的八个月内(nèi)首度(dù)持(chí)仓环比增(zēng)长。截至2月，中(zhōng)国连续七(qī)个(gè)月(yuè)减(jiǎn)持美债，总持仓连续七个月创2010年5月(yuè)以来(lái)新低。从(cóng)去年(nián)4月起，中国的(de)美债持(chí)仓一直低于(yú)1万(wàn)亿美元。

　　3月美(měi)国资产吸引(yǐn)的(de)海外投资(zī)资金流入(rù)总量(liàng)为(wèi)567亿美元，当月美国长期净投(tóu)资组合证券的流入规(guī)模更高，达(dá)1333亿美元。

　　油价(jià)盘中涨超2％，芝加(jiā)哥小(xiǎo)麦(mài)期货涨(zhǎng)超(chāo)4％

　　OPEC+持续减产(chǎn)带来的供应(yīng)端(duān)紧张，以及美(měi)国6月恢复石油购买(mǎi)来补充战略库存的(de)猜想(xiǎng)，令国际油价(jià)齐(qí)涨(zhǎng)，与对主要(yào)经济体增速和(hé)油需放缓(huǎn)的担忧相(xiāng)抗衡，美油WTI重上70美(měi)元/桶整数(shù)位(wèi)。

　　WTI6月原(yuán)油期货收涨1.07美(měi)元，涨幅1.53％，报71.11美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特(tè)7月期货收涨(zhǎng)1.06美元，涨幅1.43％，报75.23美元/桶。

　　美油WTI一度跌近(jìn)1％并下逼69美元，转涨后最高涨1.63美元或涨2.3％，升(shēng)破71美元/桶；布伦特也曾跌近1％，转涨(zhǎng)后最高涨1.56美元(yuán)或涨2.1％，日高(gāo)尝试上逼76美元(yuán)/桶(tǒng)，均止步三日连跌并接近收复上周五的跌幅(fú)。此前两种油价均连跌四周，创去年9月以来最长连跌周期。

　　COMEX 6月黄金期(qī)货收涨0.14％，报2022.70美元/盎司(sī)；8月期货收涨(zhǎng)0.15％，报2042.10美元(yuán)/盎司(sī)。现货黄(huáng)金最高涨0.6％并一(yī)度升破(pò)2020美元整数位，止步(bù)三(sān)日连跌并脱(tuō)离一周低位。

　　有分析称，美(měi)元走(zǒu)低、债务上限僵局(jú)带(dài)来的(de)避险情(qíng)绪，以及交易员坚持(chí)押注美联储年底前降息，均推涨金价。但若债务上限(xiàn)协议(yì)大达成，风险(xiǎn)偏好回潮会(huì)令金价跌穿2000美元/盎司关(guān)口。

　　伦敦工业(yè)基(jī)本金(jīn)属涨(zhǎng)跌不一。伦铜涨0.2％，从年内xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤低位连涨两(liǎng)日。伦铝(lǚ)涨超1％，脱离半(bàn)年新(xīn)低。伦锡涨0.6％并上逼2.5万美元/吨，脱离一个月(yuè)低位。但伦锌跌0.7％，至(zhì)2020年11月以来的两年(nián)半最低(dī)。伦镍跌近600美元或跌2.7％，失(shī)守2.2万(wàn)美元/吨(dūn)，至逾(yú)7个(gè)月最低。

　　芝加哥小(xiǎo)麦期(qī)货涨(zhǎng)超4％，投(tóu)资者关注乌克兰和美国供应面，彭博谷物分类指数涨1.64％， CBOT玉米期货(huò)涨超1％。联(lián)合国称，针(zhēn)对乌克兰粮食出口协议的技(jì)术性谈判将持续至5月(yuè)18日，持续的(de)干旱不利于(yú)美国(guó)中央大平原的农作物生(shēng)长。

　　周一（5月15日(rì)），国(guó)内天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力2309合约大涨2.8％，至12305元/吨，并在夜盘继(jì)续上(shàng)行。分析人士(shì)称(chēng)，胶(jiāo)价反弹(dàn)主要受近期市场的收储传(chuán)闻影响，但(dàn)该传闻尚未得到官方(fāng)的证实或证伪(wěi)，传(chuán)闻影响持续(xù)发酵使得近日天胶期货盘面走(zǒu)高。

　　天然橡胶收储传闻尚(shàng)无(wú)定论(lùn)

　　中信期货分(fēn)析师李青(qīng)告诉记者，目(mù)前(qián)天胶收储的传闻很难说是否(fǒu)会兑现(xiàn)。由于收储容易发生的是收入新胶而抛出(chū)旧胶(jiāo)，因此按(àn)照正(zhèng)常(cháng)情况(kuàng)来说，收储的利好(hǎo)最显著的是(shì)作用于RU2401合约(yuē)，而RU2309合约都是通过价差、套利(lì)等跟(gēn)随2401合约的走势表现(xiàn)。

　　“可(kě)以看(kàn)到，期货市(shì)场在上(shàng)周(zhōu)表现(xiàn)过出明显(xiǎn)的合(hé)约(yuē)间强弱的变化，这是比(bǐ)较符合收储的价差(chà)演变的。我们认为现(xiàn)在市场(chǎng)是在提(tí)前(qián)交(jiāo)易预期，尤其当前国内(nèi)外产(chǎn)胶区还存在(zài)干(gàn)旱情(qíng)况，而干旱也(yě)同样(yàng)是利多于浅色胶(jiāo)，因此在多因素配合之下，资金提前炒作(zuò)。”她说。

　　“我(wǒ)们可以从9-1价(jià)差(chà)和RU-NR价差这两个指(zhǐ)标(biāo)中(zhōng)明显看出受到(dào)轮(lún)储消息影响下资金的(de)操作模式(shì)。”国泰君安期货分析师高琳琳分析(xī)指出，由(yóu)于此(cǐ)次收储(chǔ)传闻(wén)是收(shōu)新胶(jiāo)，所以如果该传(chuán)闻属实(shí)，将对RU2401合(hé)约(yuē)产生(shēng)直接影响。另外由于RU有收储供应阶(jiē)段性缩量的预(yù)期，而深色(sè)胶还(hái)在累(lèi)库，所(suǒ)以两(liǎng)个胶种(zhǒng)间的(de)结构性矛盾也比较(jiào)显著，深(shēn)浅色胶分歧较大，引发品种价(jià)差走阔。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表示，目前RU-NR价(jià)差扩大至(zhì)2700元(yuán)/吨以上，目前市场交(jiāo)易(yì)的(de)主要内容(róng)仍(réng)然(rán)是轮(lún)储预期，在没(méi)有被证伪的(de)情况下资(zī)金(jīn)会反复炒(chǎo)作，使得短期(qī)胶价具有不确定性。参考历史情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，若(ruò)对天然橡胶实行(xíng)轮储，收储新全(quán)乳(rǔ)以及烟片(piàn)胶的可能性(xìng)较大(dà)，且占用资金相对较少(shǎo)，对市场具有(yǒu)一(yī)定的杠(gāng)杆作用。

　　“虽然净轮入(rù)少量浅色胶难以改(gǎi)变(biàn)平衡表供大于求(qiú)的现状，但对全乳胶的(de)结构性行情有(yǒu)较大的刺激作(zuò)用。若净轮(lún)入浅色胶被证(zhèng)实，则盘面(miàn)将(jiāng)继续走深浅色反套行(xíng)情，9-1套利机会则要(yào)关注收储全乳的生产(chǎn)年份。目前市场(chǎng)已交易部(bù)分收储新全(quán)乳的(de)预期，如果后市被(bèi)证(zhèng)伪或净轮入数量不及预期，盘(pán)面则会交易预期差。”他说。

　　但是高琳琳指(zhǐ)出，从历年收储后的胶价表现(xiàn)来看，收储并不一定直接会导致盘面(miàn)的上(shàng)涨(zhǎng)或下跌，更(gèng)多的是(shì)通(tōng)过收储价格的指导意(yì)义(yì)、投放及收储的规模来影响(xiǎng)基本面的(de)供(gōng)需从而影(yǐng)响(xiǎng)市场。唐逸也(yě)表示，从历(lì)史(shǐ)上(shàng)来(lái)看(kàn)，收、抛(pāo)储并不是决定行情涨跌(diē)的绝对因(yīn)素，或(huò)许在短期会交易(yì)该驱动，但(dàn)是从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期来看基(jī)本面供(gōng)需仍然(rán)是主导行情的(de)决定性因(yīn)素(sù)。

　　上(shàng)游天气影(yǐng)响仍存 下游消(xiāo)费(fèi)表(biǎo)现相对(duì)中性(xìng)

　　“从产胶区情(qíng)况来看，前期国内产(chǎn)胶区持(chí)续受到(dào)干旱影(yǐng)响，云(yún)南产区割(gē)胶有所推(tuī)迟，而(ér)海南产区尽管开割时间较早(zǎo)，但(dàn)前期(qī)也(yě)受干旱影响(xiǎng)，原料产出(chū)较(jiào)少。同(tóng)时由于胶(jiāo)价处于相对低(dī)位，也影(yǐng)响到胶(jiāo)农的割胶意愿。”中信建投(tóu)期货橡胶研(yán)究员童长征(zhēng)向(xiàng)记(jì)者(zhě)表示。不(bù)过他也指出(chū)，目前主要产区陆续有降雨(yǔ)，使得前期(qī)干旱情(qíng)况有所缓解。降雨在短(duǎn)期内有抑(yì)制原料产出(chū)的作(zuò)用，但(dàn)在更长周期(qī)内，将有助于原料产出。

　　具体来看，唐逸表示，在国内产胶区(qū)方(fāng)面，西双版纳(nà)在经(jīng)历干(gàn)旱导致的(de)开割推迟(chí)之(zhī)后(hòu)，降雨量逐步(bù)恢(huī)复正常，预计在6月初全(quán)面开(kāi)割(gē)，相比去年减产具(jù)有确定(dìng)性(xìng)。海外(wài)方面，泰国南部降雨仍(réng)然相(xiāng)对偏(piān)少，导(dǎo)致原料上量(liàng)较(jiào)慢，但全年产量仍(réng)然需要进(jìn)一步(bù)观察天气情(qíng)况。未来还需关(guān)注降雨量能否恢复，以弥(mí)补前期损失的部分产(chǎn)量。

　　整体(tǐ)而言，高琳琳表示(shì)，目(mù)前海(hǎi)南产(chǎn)区相对正(zhèng)常，云南产(chǎn)区(qū)受天气影响加之前一段时间的白粉病，产胶量上量(liàng)还需要时间。与此同时，目前国内原料(liào)进口仍在高(gāo)位，港口累库持续，随(suí)着后期(qī)东南亚产(chǎn)胶量逐步上量，她(tā)预计今年的库存拐(guǎi)点难现，对于盘面(miàn)也将是比(bǐ)较大的压(yā)制(zhì)，特别是在深色胶方(fāng)面(miàn)。

　　从(cóng)需(xū)求(qiú)角度(dù)来看，唐逸表示(shì)，目前下游需(xū)求基本(běn)维持前期(qī)状(zhuàng)态，全钢(gāng)内销需求偏弱、但出(chū)口需求(qiú)较好(hǎo)，海外需(xū)求恢复(fù)程度(dù)有限。他认(rèn)为目(mù)前需(xū)求端(duān)并不是盘面交易的主(zhǔ)要矛(máo)盾，但是需(xū)要(yào)持(chí)续关注海外宏(hóng)观降息的节(jié)奏以(yǐ)及需求(qiú)拐点。

　　具体来看，李青表示，目前产业下游表(biǎo)现属于预(yù)期相(xiāng)对较差(chà)，但是数(shù)据表现(xiàn)中(zhōng)性偏好(hǎo)状态。从市场反馈来看，大多数企(qǐ)业对于橡胶需求的关注点都集中(zhōng)于全(quán)钢胎的终端(duān)需求偏弱不及(jí)年初预期，以及(jí)下(xià)游即(jxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤í)将进(jìn)入需求(qiú)淡季(jì)这个点(diǎn)。但是(shì)从统计数据角度(dù)来说(shuō)，全钢的整体开工量要高于(yú)去年同期(qī)，产成品库(kù)存也(yě)属于中低水平，只是处(chù)在(zài)季节性(xìng)的累库环节。

　　从数(shù)据表现来看，高琳琳表(biǎo)示，上周(zhōu)中国半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能(néng)利(lì)用(yòng)率为74.70％，中国全(quán)钢胎样本企业产能利用率为63.89％，前期检(jiǎn)修企业排产逐(zhú)步恢复，带动(dòng)周(zhōu)内样本(běn)企(qǐ)业产能利用率提升。因个别规模(mó)企业节后适(shì)度降低排产(chǎn)，限制了整(zhěng)体(tǐ)样(yàng)本(běn)企业提(tí)升(shēng)幅(fú)度。她指出，目前需求端表现比较好的依然(rán)是(shì)出口(kǒu)数据(jù)，虽然(rán)市场有海外(wài)需求走弱的预期，但目前来看出口表现尚可，内生需求不足(zú)和疫后经济的疤痕效应依然制约国内终端需(xū)求和消(xiāo)费。

　　“整(zhěng)体而言(yán)，目前橡胶需(xū)求(qiú)端属于没有亮点，那也绝(jué)对不属(shǔ)于(yú)拖累(lèi)点(diǎn)。对于(yú)橡(xiàng)胶价格而言，需求(qiú)不会是一个驱动价(jià)格行情上涨(zhǎng)的核(hé)心因素，但是它也不会成为橡胶价格上涨中(zhōng)的压制因(yīn)素。”李青说。

　　短期胶价波动或(huò)加剧(jù)

　　综合来(lái)看，高琳琳认为，市(shì)场(chǎng)消息(xī)面(miàn)带来的依(yī)然是胶价阶(jiē)段性的反弹修复(fù)，尚未看(kàn)到周期拐点的(de)到来，短期内(nèi)橡胶收储发酵缺(quē)乏基本面支撑，持续好(hǎo)转预期仍(réng)偏弱(ruò)，还需要谨防冲高回落的(de)风险。

　　李青(qīng)表(biǎo)示(shì)，绝对价(jià)格偏低、干旱的现实(shí)及(jí)收储(chǔ)的传闻，这三(sān)者会在短期内对沪胶(jiāo)盘(pán)面产生比较明显的利(lì)多炒作(zuò)点。以RU2401合约(yuē)来说，如果炒(chǎo)作的驱(qū)动(dòng)不被证伪，按照往年的波动区间来(lái)看(kàn)，胶(jiāo)价仍然有上涨的空间。不(bù)过她也表示，一(yī)旦干旱(hàn)减(jiǎn)产持续或者收储(chǔ)传言(yán)被证伪，则在这一轮上涨(zhǎng)过(guò)程(chéng)中(zhōng)扩大的合约间(jiān)价差以及(jí)非标基差(chà)会快速地驱(qū)动(dòng)价(jià)格(gé)形成下(xià)跌。因此她建议，在消息明确落地(dì)前仍(réng)然以观(guān)望为主，一(yī)定要操作的话则(zé)建(jiàn)议(yì)短(duǎn)期顺势快速进出。

　　在唐逸看来，中期胶价(jià)仍(réng)然偏空，但近期事(shì)件驱动之下(xià)资金博弈(yì)因素占主(zhǔ)导地位(wèi)，因此短期(qī)胶价具有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)不(bù)确定性(xìng)。从库存表现来看，本周深(shēn)色库(kù)存累库幅度收窄，主要是(shì)由于进口量或将在近几个月季节(jié)性下滑，基本符合(hé)预期(qī)，但并不(bù)改变(biàn)海外需求低(dī)位(wèi)以及国内需求平淡的(de)本质(zhì)，后市去(qù)库(kù)幅度可能仍会偏小。而国内(nèi)关(guān)键问题在于收储预期(qī)，目前盘(pán)面已提前打入部分(fēn)预期，后市(shì)需要(yào)关注预(yù)期差。另外，值得注意的(de)是，RU2401合约上涨(zhǎng)之(zhī)后将刺激出的新(xīn)胶产量，或产生一定的远(yuǎn)期负反馈。

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