踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所(suacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北(běi)京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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