金(jīn)融界4月28日消息 为规范(fàn)开(kāi)展内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联(li10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱án)互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法(fǎ)权(quán)益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关(guān)部(bù)门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中(zhōng)国人民银行要求(qiú)的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币(bì)投(tóu)资(zī)银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)进一(yī)步做好境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)有关事宜的(de)公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资(zī)者等，可(kě)根据(jù)《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签(qiān)署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应当将(jiāng)是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正在(zài)研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其(qí)正式发(fā)布后(hòu)也可供境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的(de)投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符合(hé)集中(zhōng)清算要求(qiú)的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资(zī)者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其他受认(rèn)可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利(lì)率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资者进行交易，“互(hù)换通”报价(jià)商名单可在中国(guó)外汇交易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即视(shì)为交(jiāo)易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外电子交易平台与境内电子交(jiāo)易平(píng)台的连接，向境内电(diàn)子交易平台发送交易指令(lìng)，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银(yín)行认可(kě)的境(jìng)内清(qīng)算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机(jī)构(gòu)为银(yín)行间市场清(qīng)算所股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机构为香港交易(yì)所旗下香港场外结(jié)算有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清(qīng)算的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资格(gé)或(huò)作为清算客(kè)户委托场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员签(qiān)订客户清算协议。交(jiāo)易达成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对(duì)交易(yì)进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符(fú)合集中清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算公司或其综(zōng)合清算会员(yuán)完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构如何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指(zhǐ)清算(suàn)机(jī)构作为中央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交的(de)交易充(chōng)当买方的卖(mài)方(fāng)和(hé)卖方的买方的一(yī)种(zhǒng)法律安排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与(yǔ)者达(dá)成(chéng)的交易(yì)在经过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后(hòu)，上海清算所与场外结算公(gōng)司于当日将交(jiāo)易进行合约(yuē)替代，进入(rù)集(jí)中清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司、场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照成(chéng)交双方(fāng)约定的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的(de)跨境(jìng)资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清(qīng)算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨(kuà)境(jìng)支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开立人(rén)民币基(jī)本存(cún)款账户和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结(jié)算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结(jié)算资(zī)金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在(zài)应(yīng)急情(qíng)况下所融(róng)入资金的本息和费用以及符合中国(guó)人(rén)民银行(xíng)规定(dìng)的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司将(jiāng)针(zhēn)对双(shuāng)方清算所之间的(de)风险敞口建(jiàn)立“互换通”资(zī)源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源(yuán)池独立于每一(yī)中央对(duì)手方从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用于(yú)任何会员机构的违约损失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司名义于境(jìng)外(wài)开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民(mín)币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登记及额(é)度管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海清算所(suǒ)每(měi)日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源池(chí)要求，并通过(guò)境内外存管银行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算(suàn)所和(hé)境内资(zī)源(yuán)池存(cún)管银行应当向人(rén)民(mín)币跨境收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的(de)，相关境内(nèi)结(jié)算银行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资者等相关主体应当按(àn)照(zhào)规定履行国际收(shōu)支(zhī)统计(jì)申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算所清算的交(jiāo)易(yì)或资金收(shōu)付，由境内投资者等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向互(hù)换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银(yín)行间债券10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱市场的情况，初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互(hù)换(huàn)交易在轧(yà)差后的名(míng)义本(běn)金净额(é)每日不超过200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场发展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香港结算(suàn)行应当(dāng)遵守的(de)人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调(diào)整人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务范围的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强境外金融机构(gòu)进入(rù)银行间(jiān)外汇市场开(kāi)展人民(mín)币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完(wán)善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民币购售(shòu)业务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关事(shì)项(xiàng)的(de)公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清(qīng)算行(xíng)和境外参加行的业务模式(shì)、产品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香港结算行在境内银行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外投资者通过“北向互换通(tōng)”投(tóu)资(zī)内(nèi)地银行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场(chǎng)，使用外(wài)汇的境外投资者可(kě)在(zài)香港(gǎng)结算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港结算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关工(gōng)作，确保(bǎo)所兑(duì)换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者和相关金融市场(chǎng)基(jī)础设施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认可的交易报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交易报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心(xīn)达成的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资者无需另(lìng)行报(bào)告(gào)。此外，中国人(rén)民(mín)银行和相关监管部门可以根据需(xū)要向(xiàng)基础(chǔ)设(shè)施调(diào)取与境(jìng)外(wài)投资者投资活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外(wài)清算机构将制订(dìng)配(pèi)套的业务规(guī)则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则下(xià)，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

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