钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化(huà)？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后(hòu)录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价(jià)开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在(zài)当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科技除(chú)了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动(dòng)工具(jù)等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yu乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗án)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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