本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因p>

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(c氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因hǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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