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　　美联储布拉德：利率(lǜ)可能需(xū)要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉德(dé)表示，决策(cè)者可能不得不进一步(bù)提高利率以给通胀降温(wēn)，但他(tā)补充称，自己将观望(wàng)一定时间，看看(kàn)经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月(yuè)应(yīng)该(gāi)采取何(hé)种行动(dòng)。

　　“我们(men)过(guò)去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀的上升，但目(mù)前还不(bù)清楚通(tōng)胀是否处于(yú)通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性(xìng)下降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认(rèn)为美联(lián)储仍然可以实现(xiàn)软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑(huá)的(de)情况下帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不是基(jī)线情景。我认为基线情境是经济增(zēng)长缓(huǎn)慢，劳动(dòng)力(lì)市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的代(dài)表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰王”之称，但(dàn)今年(nián)在(zài)联邦(bāng)公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作15日(rì)正式启动

　　中(zhōng)国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内地利(lì)率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备(bèi)工作进展顺利，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互(hù)换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国家和地区的境外投资者经(jīng)由香港与内地(dì)基础设施(shī)机构之间在交易、清算、结(jié)算等方(fāng)面互联互通(tōng)的机制安(ān)排，参与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初期可交易(yì)品种(zhǒng)为(wèi)利率互换产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投资者需与外汇交易中心(xīn)签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境(jìng)外投资者为符(fú)合人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)要(yào)求(qiú)并完成内地银(yín)行间债券(quàn)市场准入备(bèi)案的境外机构投资(zī)者，并经外(wài)汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权限的境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)同时申请成为场外结算公司的清算会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币，清算(suàn)限额为40亿元人(rén)民币(bì)，后续可根据市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见大(dà)乌龙(lóng)，上交(jiāo)所(suǒ)道张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(dào)歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场出现“大乌龙”。原本公告(gào)停牌(pái)的(de)嵘泰转债(zhài)，昨日早盘却(què)仍能(néng)正常(cháng)交易，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并(bìng)发布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后，上交所(suǒ)发布(bù)关(guān)于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公(gōng)司（以下简称公(gōng)司）在(zài)上交所(suǒ)网站发布关于(yú)实(shí)施“嵘泰(tài)转债(zhài)”赎回暨摘(zhāi)牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日(rì)，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易(yì)。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日(rì)发布4次(cì)提(tí)示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术(shù)原因，该可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)仍(réng)挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实(shí)施停(tíng)牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成(chéng)交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券(quàn)交易所债券(quàn)交易规则》第一(yī)百三十(shí)条(tiáo)等相关规定(dìng)，嵘泰转债2023年(nián)5月5日(rì)相(xiāng)关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不(bù)进行清算(suàn)交收。嵘泰(tài)转债(zhài)的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意(yì)，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽(jǐn)后，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市(shì)场(chǎng)基本面迎来(lái)改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两(liǎng)日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜籽(zǐ)油主力(lì)合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴(bàn)随美联(lián)储继(jì)续加息(xī)预期以及欧美银(yín)行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，外围(wéi)市场(chǎng)环(huán)境整体偏弱(ruò)。5月(yuè)4日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如预期加息(xī)25个(gè)基点，这是(shì)本(běn)轮加息周(zhōu)期(qī)的第十次(cì)加(jiā)息，也可能(néng)是本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放(fàng)慢加息(xī)步伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商(shāng)品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格(gé)在假(jiǎ)期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨(zhǎng)。”中泰(tài)期货研(yán)究所油脂油料(liào)分析师巩力赫(hè)表示，在此(cǐ)轮(lún)上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油紧随其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期货研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面的(de)改善推(tuī)动的。她表示，一(yī)方面源于餐饮端的利多预期(qī)。油脂相(xiāng)关上市(shì)企业一季度业绩大增，多因为销量上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部(bù)数据显示，假期前三天日(rì)均(jūn)发(fā)送人(rén)数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意味着油(yóu)脂(zhī)餐饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油脂需求(qiú)的重要力量(liàng)。另(lìng)一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现(xiàn)不(bù)同程度的(de)停机计划，市场现(xiàn)货供(gōng)应仍有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方面(miàn)，产地库存出现超预期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出(chū)口291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国内消费180万吨，分项数据和(hé)1月几乎(hū)持平。机构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外(wài)市场方面，受到(dào)马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货价格在本(běn)周累计上涨超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚(yà)棕榈油整(zhěng)体数(shù)据偏(piān)弱，出口(kǒu)月度环比下(xià)降，且(qiě)产量降幅不足(zú)，导致市场情绪略显悲观。但在价格持(chí)续下跌后，利(lì)空落地(dì)效(xiào)应以(yǐ)及机构对于4月(yuè)马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存预估(gū)超预(yù)期下降的乐观(guān)情绪(xù)，推动期价快(kuài)速反弹，而库存预估下降的原(yuán)因来自于马来西(xī)亚国内(nèi)消费需求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表示，外盘(pán)带动内盘油脂价格上行(xíng)，而(ér)豆油(yóu)及菜油自(zì)身(shēn)基本面供应增加的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本(běn)面，谁(shuí)将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球(qiú)第(dì)二大棕(zōng)榈油生(shēng)产(chǎn)国——马(mǎ)来西亚截(jié)至(zhì)4月底的(de)棕榈油库存(cún)料降(jiàng)至(zhì)11个月(yuè)以来最低水平(píng)，因产量持平(píng)且马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访的(de)九(jiǔ)位分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月(yuè)的最(zuì)低水平。中国粮油商(shāng)务(wù)网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈油库存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万(wàn)吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都在下降，但原(yuán)因各有不同。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主要原(yuán)因来自于(yú)产量的(de)季(jì)节性减(jiǎn)产以及印尼国内出口政(zhèng)策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要(yào)是受到年(nián)初(chū)国内疫情防控措施优化调整带(dài)来的(de)餐饮(yǐn)消费(fèi)的增加(jiā)，同时豆(dòu)棕现货价差高位(wèi)运行导致(zhì)棕榈油替代性能大大(dà)增强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但(dàn)由于(yú)印尼(ní)5月出口政策出现调(diào)整(zhěng)，将允(yǔn)许更多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对(duì)于马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口(kǒu)数据保持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然(rán)库存都(dōu)不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处(chù)于历史较高水平(píng)，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑(yì)制其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲(líng)介绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油(yóu)产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周(zhōu)期，因产(chǎn)量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求(qiú)。今(jīn)年4月国(guó)际豆棕倒挂以及需求国(guó)库存偏高，棕榈油(yóu)出口需求(qiú)差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝对水(shuǐ)平低(dī)是去库(kù)的主要原因(yīn)。后期(qī)随(suí)着产量(liàng)季节性增(zēng)加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多(duō)是(shì)供需双(shuāng)重(zhòng)推动的(de)结(jié)果。随(suí)着产地挺(tǐng)价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更(gèng)为(wèi)重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油使用限制(zhì)减少，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎(hū)翻倍。国内(nèi)棕榈油(yóu)要想(xiǎng)重新累库，需要进口增加，也就是说(shuō)进口利(lì)润打开，产地让(ràng)利，这至(zhì)少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于(yú)国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因(yīn)素驱(qū)动，因此棕榈油(yóu)上(shàng)涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年(nián)度(dù)时间周期来(lái)看，在厄(è)尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油(yóu)有望逐(zhú)步(bù)进(jìn)入中期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需要密切关注厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)气候的(de)发生和持续情况。”贾晖认为。

张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗　　在许多(duō)市(shì)场人士看(kàn)来，今年仍是“宏(hóng)观大(dà)年(nián)”，宏(hóng)观层面(miàn)对于(yú)大宗商品(pǐn)的(de)影响仍然起(qǐ)到主导(dǎo)作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市场(chǎng)来说(shuō)是这样吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息(xī)周期接近尾声(shēng)，欧洲央行(xíng)在周四也放(fàng)慢了激进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹。不过，随着美联储会(huì)议的结(jié)束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在美(měi)国银(yín)行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来(lái)说，目前基本面仍然(rán)多空交织。当(dāng)前年度加(jiā)拿大(dà)油菜籽(zǐ)的(de)丰(fēng)产对国内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到(dào)港的预期(qī)对(duì)豆系品种带来压力，另外(wài)国内棕榈油整体库存偏高(gāo)也(yě)使得油(yóu)脂整体的行情难(nán)以(yǐ)表现得(dé)特别强势。不过，油脂的(de)估(gū)值在(zài)偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的(de)逐渐(jiàn)兑现背景下，又(yòu)显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油脂(zhī)似(shì)乎难以表现(xiàn)出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾晖看(kàn)来，由于(yú)美联储加息已经在市场预期当中，因此对大宗商品市场的利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽(suī)然生物柴油(yóu)消费占(zhàn)比不(bù)低，比如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食(shí)用消费各占一半(bàn)，但各国(guó)生物柴(chái)油(yóu)政策比(bǐ)例(lì)一(yī)段时期内是固定的，不会因为原(yuán)油及宏(hóng)观市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面对价(jià)格波动(dòng)仍然将(jiāng)起到主导作用。

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