美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次(cì)上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入(rù)集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊场的关注点集中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要(yà网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊o)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格(gé)向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能(néng)释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊