一(yī)度被称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在新(xīn)发碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗基(jī)金中(zhōng)占据主流(liú)，存(cún)量(liàng)产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等(děng)背(bèi)景下，国内(nèi)资本(běn)市(shì)场正在(zài)经历股民转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利(lì)于投资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然(rán)成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超过了机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投(tóu)资者占比的变化(huà)，华(huá)泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机(jī)构投资(zī)者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发(fā)产(chǎn)品募资环境比较好，也(yě)越来越(yuè)受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于(yú)个(gè)股来说(shuō)，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投资(zī)者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年(nián)个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过(guò)去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬(tái)升。

　　碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗 alt="“风向标(biāo)”变(biàn)了！个人投资者成“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研(yán)的(de)过(guò)程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配置中的一(yī)个重要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道(dào)，由于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空(kōng)间又大，风(fēng)险偏(piān)好也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了(le)多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热(rè)点(diǎn)轮动(dòng)较快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获(huò)得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越(yuè)深入(rù)，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃度(dù)也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而来，个人(rén)投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低(dī)廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者(zhě)在(zài)ETF投(tóu)资上可能交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我(wǒ)们基金(jīn)管理人(rén)的持(chí)续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可能会带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称(chēng)。

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