投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭(手机话费交了能退吗píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí手机话费交了能退吗)ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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