30年(nián)“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退(tuì)市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复(f汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点réng)有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存在(zài)区域银(yín)行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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