美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出(chū)正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国(guó)商会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在(zài)接下(xià)来(lái)的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造(zào)成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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