美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告(gào)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济(jì)都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需(xū)求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观(guān)察(chá)，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备(bèi)施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下(x世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端(duān)的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么加(jiā)弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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