本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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