美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào风味发酵乳是不是酸奶)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去(qù)加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不风味发酵乳是不是酸奶会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)风味发酵乳是不是酸奶在本财年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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