券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定成订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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