金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(mé清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王i)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数预(yù)计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王平；进(jìn)入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是正套思(sī)路(lù)。

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