5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(王菲是什么星座，王菲是什么星座的人zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人