公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一(yī)季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目(mù)标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析(xī)，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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