大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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