踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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