5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称(chēng)部分银行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款自(zì)律上限的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公(gōng)业(yè)务，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限拟下(xià)调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基(jī)金研究(jiū)部首席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益(yì)副总(zǒng)监兼鹏扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有助于减却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争，降低银(yín)行(xíng)负债(zhài)成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫(pò)性不高，但(dàn)银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策(cè)不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行为何下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是出于推进利率市(shì)场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制(zhì)建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市场利(lì)率定(dìng)价自律(lǜ)机制(zhì)发布(bù)《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而此前4月(yuè)部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)、农商行存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均(jūn)是(shì)在(zài)利率市场(chǎng)化改革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行近年息差不(bù)断下(xià)行。在(zài)资(zī)产(chǎn)端定价压力较(jiào)大(dà)且存款(kuǎn)持续高(gāo)增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本(běn)成为改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资(zī)产投资传(chuán)导较弱，下调协(xié)定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限有利于对公客户留存的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本(běn)不断(duàn)下降(jiàng)，银(yín)行资产端(duān)收(shōu)益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企业和居(jū)民风(fēng)险偏好大(dà)幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸(xī)揽储的必要(yào)性(xìng)；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款介于活(huó)期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对于活期存款与定期(qī)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)进行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协(xié)定存款与通知存(cún)款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一(yī)，全(quán)面(miàn)缓解(jiě)银(yín)行负(fù)债(zhài)压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行(xíng)从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通(tōng)过自律机制协(xié)调(diào)调(diào)降负(fù)债成本，有(yǒu)利于提升银(yín)行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的(de)落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利率(lǜ)管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利率则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来(lái)贷(dài)款利(lì)率下限管(guǎn)控彻底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建立以(yǐ)来，4月和(hé)9月经历了两轮大(dà)规(guī)模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度由原(yuán)来的(de)激励为主(zhǔ)引入(rù)惩罚措施，加速了(le)中小银行存款利(lì)率(lǜ)补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波(bō)折。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济(jì)增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调(diào)整存款成本成为改善(shàn)息(xī)差(chà)的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类存款收益，延续近期(qī)银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的(de)定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机(jī)制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期存款(kuǎn)，实(shí)际(jì)上(shàng)忽略了这些介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的(de)存款的利(lì)率调整(zhěng)，当(dāng)下有必(bì)要一次(cì)性(xìng)调整(zhěng)通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存(cún)款利率上(shàng)限，保证存款利率(lǜ)下调的有效(xiào)性。银行一季度净息(xī)差水平均创(chuàng)历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压(yā)力(lì)。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷(dài)款偏弱之外，企(qǐ)业(yè)贷(dài)款也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增(zēng)幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年(nián)银行息(xī)差压(yā)力增大(dà)，控制存款成本(běn)成为当务之急。中小银行或有动力持续主动(dòng)下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可(kě)能仍聚(jù)焦于存(cún)款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的(de)降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后(hòu)广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方(fāng)债发行(xíng)利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用(yòng)债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利(lì)率的方(fāng)向仍是由实体经济资(zī)金供需决(jué)定的，而央行的政策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合适顺应市(shì)场环(huán)境，一方(fāng)面(miàn)也代表着(zhe)政(zhèng)策意(yì)愿强调(diào)信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不(bù)强(qiáng)需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以(yǐ)及结(jié)构(gòu)性(xìng)货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有(yǒu)效降(jiàng)低(dī)了(le)实(shí)体综合融资成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等(děng)配套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但(d却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念àn)仍会(huì)维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境(jìng)，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或(huò)仍维持低位，后续(xù)是(shì)否(fǒu)进一步下调(diào)要看实(shí)体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而存(cún)款利(lì)率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进(jìn)一步下调要看(kàn)银行自身(shēn)经营(yíng)需要。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民银行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立了存款利(lì)率市场化调整机(jī)制(zhì)，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整(zhěng)存(cún)款利(lì)率水(shuǐ)平。在存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定(dìng)价情况(kuàng)作为(wèi)合格审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们认为，通过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定商业银(yín)行净息差进而(ér)保(bǎo)持(chí)贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社(shè)会融(róng)资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从日前公布(bù)的金融数(shù)据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边际(jì)弱(ruò)修(xiū)复(fù)趋势或仍(réng)在。近期国债利率(lǜ)持续(xù)下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低(dī)于预(yù)期，国内降息(xī)预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济(jì)进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本(běn)结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我国(guó)国(guó)有大型商业(yè)银行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高(gāo)增(zēng)，在揽储(chǔ)压力不大的基础上，银行自(zì)身(shēn)也(yě)有动力(lì)去下(xià)调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息(xī)差压(yā)力(lì)大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存(cún)款(kuǎn)利率。另一(yī)方面，由于此(cǐ)前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行存款端(duān)，此次(cì)存款(kuǎn)利率下调也有望带动存(cún)款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通知(zhī)释放(fàng)了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力(lì)。本(běn)次下(xià)调将引导银行(xíng)的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠(dié)加资(zī)产端让利压力趋缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的短期存(cún)款意(yì)愿、促进企业(yè)投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市(shì)场的(de)影(yǐng)响集中在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协(xié)定存款和(hé)通知存款(kuǎn)定价过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的(de)银(yín)行产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶(è)意竞争，而(ér)对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间(jiān)。市场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协(xié)定(dìng)存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客(kè)户(hù)在商业(yè)银(yín)行的活期类存款(kuǎn)收益，使得(dé)对公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对(duì)私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利(lì)率自律上限调(diào)整降低(dī)了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新规定协(xié)定利率上限后，预计(jì)行业资金成本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制(zhì)高息(xī)揽储，规(guī)范(fàn)行业竞(jìng)争，特别(bié)是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债端成本的(de)下(xià)降使得银(yín)行盈利(lì)能力(lì)增强(qiáng)，进(jìn)一步打开了资产端收(shōu)益率下(xià)行的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利(lì)率是(shì)否还有进一步(bù)下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金(jīn)：近年来，贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)的非(fēi)对称下(xià)行使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款利率有进一步调(diào)降的预期。一(yī)方面，为支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存(cún)款市场上的(de)竞(jìng)争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考(kǎo)核压力使得(dé)各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率(lǜ)基本持平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利(lì)率的非(fēi)对称下行(xíng)作用(yòng)下，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永(yǒng)续经(jīng)营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率(lǜ)债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期(qī)化，活期存款占比明显下降，存(cún)款付(fù)息率有所抬升，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差(chà)压力，这使(shǐ)得控制(zhì)存款成本(běn)尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存(cún)款利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费和(hé)实际投(tóu)资。短期看，存款利(lì)率下调(diào)带动流动性继续(xù)进入(rù)债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信(xìn)用债利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)。如果经济(jì)复苏较强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难(nán)上(shàng)行。考虑到(dào)存(cún)量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或(huò)有动力主动跟进下(xià)调(diào)存(cún)款利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来(lái)看，有望带动存款利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利(lì)好债券(quàn)，同时股(gǔ)票市(shì)场中，对流动性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放(fàng)的信号来看，是(shì)否意味着(zhe)货币政策进(jìn)一步宽松？货(huò)币政(zhèng)策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽松为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四季度货币(bì)政(zhèng)策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求(qiú)，而在此基础上强调“着力(lì)支持(chí)扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)空间，但(dàn)这一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款利率下调(diào)并(bìng)不(bù)等于政(zhèng)策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不应视为降息(xī)的确(què)定性信号。

　　<却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念strong>兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境(jìng)下，普(pǔ)通投资者应该如(rú)何(hé)守住自己的钱袋(dài)子？你有(yǒu)什(shén)么建议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资者的投资工具应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以及(jí)其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的同时(shí)，相较活期存款(kuǎn)和相当部分(fēn)的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较低和(hé)风险偏好适中投资(zī)者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初以(yǐ)来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加速，当前无(wú)论从绝对(duì)利率水(shuǐ)平还(hái)是从信(xìn)用利(lì)差，都回到(dào)了(le)较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市多头环境仍未(wèi)改(gǎi)变，但一致(zhì)预期导致(zhì)行情走的比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步盈利(lì)空(kōng)间被压缩(suō)，若看不到央行货币(bì)政策(cè)增量(liàng)政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而(ér)存量博弈交易下也(yě)可能(néng)会放大市场波动。

　　对(duì)于普(pǔ)通(tōng)投资者来(lái)说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而短债基金中要(yào)选择(zé)久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政(zhèng)治局会议从(cóng)疫情后稳(wěn)增长转向中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱(ruò)复(fù)苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注行业估(gū)值(zhí)水平较(jiào)低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益(yì)率高达20％且(qiě)能(néng)保本(běn)的所谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如(rú)果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识，可(kě)以(yǐ)选择(zé)把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一(yī)定投资能力和(hé)风控能(néng)力的人(rén)士可(kě)通过理财和投资(zī)试图跑(pǎo)赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风控(kòng)，选择(zé)适合自己(jǐ)风(fēng)险偏(piān)好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：随着存款(kuǎn)利(lì)率下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为(wèi)保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值(zhí)，投(tóu)资(zī)者在评估自身风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)后可适(shì)当考虑公募货币(bì)基金、公募(mù)中短债基金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管理类产品等风险等(děng)级较(jiào)低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念