金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zh文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求ì)降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间(jiān)将(jiā文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求ng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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