美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国(guó)财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国(guó)会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务(wù)违约。

　　美国(guó)最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致(zhì)信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美(měi)国(guó)的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处(chù)理(lǐ)债务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后一(yī)刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费者信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳(nà)税人的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中(z当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因是最(zuì)近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州和地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免(miǎn)突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算办公室(shì)发布的最新报告显示(shì)，美国在(zài)6月初(chū)耗(hào)尽资金(jīn)的(de)风险较之前更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲利(lì)普(pǔ)·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办公(gōng)室2月份的预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日(rì)在(zài)白(bái)宫就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美国国会未能(néng)提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向(xiàng)依(yī)赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人(rén)和(hé)白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年(nián)所(suǒ)取得(dé)的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争不(bù)断(duàn)加剧，引发全球对(duì)于(yú)美债违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的(de)支(zhī)付义务(wù)而(ér)举债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，称(chēng)其(qí)为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国债务上限的(de)法案(àn)谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样(yàng)状况的(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周最(zuì)后一次加息，这与(yǔ)我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务(wù)上限问题最早将在下(xià)个(gè)月显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国(guó)债出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，预(yù)计有关(guān)美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼(bī)近(jìn)”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉(yù)表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)对(duì)未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导(dǎo)人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上(shàng)限最后期限的时(shí)间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家(jiā)兼(jiān)全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在(zài)今年1月触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪再次(cì)升温，这(zhè)主要是(shì)由税收同(tóng)比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程、党派(pài)意向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度看，我们(men)认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能(néng)导致(zhì)货(huò)币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而言预计(jì)其直接影响有限(xiàn)。

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