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奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重要驱动。

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　　1）“一(yī)带(dài)一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一(yī)带(dài)一路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关(guān)利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修(xiū)复预(yù)期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一(yī)，将充分受益于人民币(bì)升值的宏(hóng)观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国(guó)家重点支持(chí)的(de)战略性产业之一，近年(nián)来(lái)经(jīng)历(lì)了行(xíng)业调整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期(qī)板块景气(qì)已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随(suí)着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括(kuò)化学(xué)品船与(yǔ)成(chéng)品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提升。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)企改(gǎi)革推动造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国(guó)内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步(bù)实现结构(gòu)调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司(sī)更加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多(duō)家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计(jì)划(huà)，大(dà)幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大(dà)背(bèi)景下(xià)融(róng)资(zī)需(xū)求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。