金融(róng)界5月11日(rì)消(xiāo)息 央(yāng)行(xíng)今(jīn)日发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而(ér)且(qiě)4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季(jì)末(mò)到(dào)期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一(yī)致，染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可(kě)能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域(yù)。<染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的/p>

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反映了(le)居(jū)民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷(dài)量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的