本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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