金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来(lái)了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文(wén)雄。黑石(shí)集(jí)团(tuán)两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗今(jīn)似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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