公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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