自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资画的作者是谁 画的作者是高鼎吗金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营画的作者是谁 画的作者是高鼎吗收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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