券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排名，新的(de)十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季(jì)报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.0攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别5%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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