在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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