衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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