北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银(yín)行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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