美东时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美(mě部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些i)联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样(yàng)的(de)观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的(de)账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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