燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报，实(shí)现营(yíng)收35.26亿(yì)元，同比蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年(nián)年报(bào)，去年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去(qù)一年实现(xiàn)营收和(hé)净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实(shí)现营收(shōu)352.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企业(yè)调整产品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润的高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)三(sān)家啤酒上市公司(sī)的营收增长幅(fú)度并不大(dà)，销量(liàng)增长(zhǎng)也(yě)不如人意。不过(guò)，其(qí)高端产品的表现却非常(cháng)亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利(lì)的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停部分工厂(chǎng)是为了提高运行(xíng)效率，降(jiàng)低运(yùn)营成(chéng)本，同时(shí)淘(táo)汰低端(duān)落后(hòu)产能(néng)，而新(xīn)增产能是为(wèi)了(le)利用(yòng)自身品牌、品质和区(qū)位优势(shì)，扩大高端(duān)产品的占比，符(fú)合整个行业消(xiāo)费结构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量(liàng)市(shì)场转为存(cún)量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖(mài)更(gèng)多的啤酒(jiǔ)来拉动(dòng)业绩增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三家啤酒上市(shì)公司的产(chǎn)品销量增长幅度均在个位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实(shí)现产品销(xiāo)量807.2万千升，同比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万(wàn)千升，同比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎来(lái)一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多(duō)元品牌组合建设(shè)，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础(chǔ)上推出首款超高端(duān)烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦(mài)纯生及碳(tàn)酸饮料雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保(bǎo)持“青岛啤(pí)酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第(dì)二品(pǐn)牌”战略的同时，也加(jiā)快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤(pí)酒则持续实(shí)施大单(dān)品战(zhàn)略，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等(děng)产品为代表的大单(dān)品与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的售价也不断上(shàng)涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元(yuán)。

　　高端化(huà)路线对业绩的(de)提振效应(yīng)明(míng)显。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万千(qiān)升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)高端以(yǐ)上(shàng)产品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中(zhōng)高端以上产品销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的(de)核心大单品(pǐn)“燕京(jīng)U8”的销量达39万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证券(quàn)研报显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒(jiǔ)的吨价(jià)超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌(wū)关(guān)系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升，燕京(jīng)啤(pí)酒和华(huá)润啤酒的整体(tǐ)毛(máo)利(lì)率均有所下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全(quán)资子(zi)公司向山东景芝白(bái)酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股权(quán)，成为(wèi)这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业的目的是(shì)希望借助白(bái)酒来(lái)实现高端化发展。

　　一边(biān)关(guān)厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一(yī)年，众多啤酒企业(yè)的营收增(zēng)速(sù)放缓，但净(jìng)利润大多实现了可观的增长(zhǎng)，除(chú)了高端化战(zhàn)略(lüè)带(dài)来的拉动效应外(wài)，也(yě)与其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策(cè)略有关。

　　华润啤(pí)酒在(zài)年报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司在中国内地24个蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头省(shěng)、市、区(qū)营运63间(jiān)啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推动优化(huà)产能(néng)布局，已(yǐ)停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒于(yú)2022年(nián)一次性(xìng)确认员工(gōng)补(bǔ)偿及(jí)安置费用和关厂(chǎng)相关的固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经(jīng)成(chéng)为(wèi)国内啤酒企业(yè)优化经营的常用手段。燕京啤酒在近(jìn)期的(de)投资(zī)者交(jiāo)流会上就透露，已着手开(kāi)始进(jìn)行关厂动作，同时(shí)调整和精简总部和工(gōng)厂员(yuán)工架构，压缩管理层(céng)级，未(wèi)来公司销售(shòu)、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人(rén)员(yuán)减少的趋势(shì)仍在延(yán)续，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年(nián)减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数(shù)合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员(yuán)工数合(hé)计为23708人(rén)，相(xiāng)比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土(tǔ)地也为啤酒(jiǔ)上市公司(sī)增厚了利润。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)2日，青岛啤酒发(fā)布公告称(chēng)，董事会(huì)同意政(zhèng)府(fǔ)对公司所属杨家群(qún)货场(chǎng)土地(dì)进(jìn)行(xíng)收储。今(jīn)年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过(guò)资产处置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一(yī)年(nián)增加(jiā)4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这(zhè)部分收益(yì)主要系公司取得处置土(tǔ)地使用(yòng)权等长期资(zī)产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日(rì)，深圳市润投(tóu蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)咨询有限(xiàn)公司、华(huá)润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）投资(zī)有限公司及本公司间接(jiē)全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议，华(huá)润啤酒就出让其(qí)拥有的地块收取初始补偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润(rùn)啤酒带来了当年约(yuē)三(sān)成的利润。

　　而在关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤酒企业(yè)也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目(mù)启动(dòng)，包括蚌(bàng)埠80万(wàn)千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力(lì)厦门40万(wàn)千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产(chǎn)运营，包括(kuò)杭州工厂20万千升(shēng)/年喜(xǐ)力啤酒升级改造(zào)项目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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