金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路(lù)可(kě)谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取消上(shàng)会后(hòu)，先正(zhèng)达(dá)的上市之路(lù)再添一段新的(de)历程(chéng)。先正达将作别(bié)科创板，将目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交(jiāo)所日前做出决定(dìng)终止对(du朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ì)先正达集团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司首次公开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达(dá)集科创板IPO审核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹(tàn)之际。上交(jiāo)所发布答记者问对(duì)先正(zhèng)达是上(shàng)市予以了(le)回(huí)应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科(kē)创板首发上(shàng)市的申请，并已按照(zhào)规则完(wán)成相(xiāng)关流程。

　　上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)在回应(yīng)中透露(lù)，先(xiān)正达集团表示将(jiāng)转申(shēn)报沪市主板，对此，上(shàng)交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主(zhǔ)选择(zé)，支持(chí)大型农(nóng)业科技企业上市，推(tuī)进(jìn)相关工作平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板向(xiàng)先正达关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确解释(shì)，至(zhì)于外界关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与科创板(bǎn)定(dìng)位是否一致问题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间(jiān)证(zhèng)明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之(zhī)门外(wài)的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不排除是(shì)出于市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内形势复杂，又正处于全面实行注册制(zhì)改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正在发(fā)行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正(zhèng)达集团(tuán)自身规模和募(mù)集资金(jīn)量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也比较高。”

　　农(nóng)化巨(jù)头先正(zhèng)达集团(tuán)

　　先正达集团成(chéng)立于(yú)2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集团旗下农化板(bǎn)块(kuài)业务(wù)整合(hé)而成(chéng)，主要由瑞士先正达、安(ān)道(dào)麦及中化集团(tuán)农业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集(jí)团控股股东为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过(guò)其全资子公(gōng)司中国化工间接全资持(chí)有，实际控制人系国务(wù)院国(guó)资委。集团旗下现分四个业(yè)务(wù)单元：总(zǒng)部位(wèi)于瑞士巴(bā)塞尔的先(xiān)正达植保、总部位(wèi)于(yú)美国芝加(jiā)哥的先正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列(liè)的(de)安道麦以及先正达集(jí)团(tuán)中国。业(yè)务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉(lā)丁美(měi)洲、欧(ōu)洲非洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中国及除中国以(yǐ)外(wài)的亚太地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)主(zhǔ)营业(yè)务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物(wù)营养产品(pǐn)的(de)研发、生产与销售，并从事现代(dài)农业服(fú)务(wù)。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团(tuán)在全(quán)球植保行(xíng)业排名(míng)第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)三；在中国植保行业排(pái)名第一、种子行业排名(míng)第一(yī)、作物营(yíng)养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自(zì)身质地(dì)也有(yǒu)忧虑之(zhī)处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地也有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿(gǎo)显示其商(shāng)誉账面价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司(sī)归属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣(kòu)除商誉后的归属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所在(zài)问(wèn)询函中要求先正达就(jiù)可能面临的商誉减值风险对公(gōng)司财务状(zhuàng)况的进一步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达(dá)回(huí)复(fù)称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉计(jì)提减值，但(dàn)如果被收购公(gōng)司未(wèi)来运营状况未能达到(dào)预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建(jiàn)议投资者充分关(guān)注商(shāng)誉减(jiǎn)值(zhí)的风险。

　　先正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科(kē)创板终(zhōng)止(zhǐ)前，是科创板现存(cún)排(pái)队企业中最(zuì)为(wèi)“老资格”的企业。先正达集团(tuán)于(yú)2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当(dāng)年9月，因发行(xíng)上市(shì)申请文件中(zhōng)记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充提(tí)交，上交(jiāo)所中止其(qí)发行上(shàng)市审核；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，先(xiān)正达之前计划募(mù)资650亿(yì)元，若(ruò)能朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思成朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思功上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三(sān)名分别(bié)是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的(de)募(mù)资规模(mó)，先正达表(biǎo)示(shì)，130亿元将用于(yú)尖(jiān)端(duān)农业科技研发的(de)费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级和(hé)维护(hù)以及(jí)其他资本支出，78亿(yì)元用于扩展(zhǎn)现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务。

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