曾号称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一(yī)的(de)雪松控股，早已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引(yǐn)以为傲(ào)，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供应(yīng)链金融(róng)”业(yè)务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称(chēng)，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实(shí)际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴定和(hé)司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查(chá)查(chá)显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺的理财兑(duì)付(fù)方案(àn)抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地产的企业(yè)，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超(chāo)过30亿(yì)元，被(bèi)广东(dōng)省委省政府评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始涉猎包括大(dà)宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领(lǐng)域(yù)，收购(gòu)了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产(chǎn)业(yè)版图，雪松控股应运而(ér)生，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控股致力于成为全球领(lǐng)先的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)综(zōng)合性产(chǎn)业集(jí)团(tuán)，在全(quán)球范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚(jù)焦大宗商(shān纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思g)品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术(shù)创新(xīn)突破(pò)，同时(shí)围绕(rào)主业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产(chǎn)业(yè)投资及城市综合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一无(wú)二的供应链(liàn)业务(wù)迅速提升资(zī)产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链(liàn)金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假借(jiè)各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道(dào)，超过350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时(shí)公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模(mó)大(dà)约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，短短一年时(shí)间，雪(xuě)松(sōng)信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月开(kāi)始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大(dà)面积逾期(qī)。违约(yuē)之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕(xī)，雪(xuě)松控(kòng)股在2021年12月出具(jù)的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资(zī)产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一(yī)封(fēng)落(luò)款为董(dǒng)事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及(jí)回(huí)款计划(huà)未能(néng)按照预(yù)期方案(àn)落(luò)实(shí)，公司外部协调资金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质性(xìng)效(xiào)果，致使原本定应于当月底完成的(de)兑(duì)付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的底(dǐ)层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调(diào)查发(fā)现(xiàn)，这(zhè)总规(guī)模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后，构(gòu)筑的(de)是一个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除了或明或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有大(dà)量(liàng)的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司雪松发展和(hé)齐翔腾(téng)达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司是否(fǒu)为公司(sī)的供应商或客(kè)户，并说(shuō)明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层(céng)资(zī)产的(de)应(yīng)收(shōu)账款相(xiāng)关的供应(yīng)链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融的底层资产原(yuán)本(běn)就是雪松系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松(sōng)的供应(yīng)链业(yè)务相当大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规(guī)模(mó)，继而获取更多融资，这(zhè)与数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出一纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现(xiàn)大(dà)范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人生(shēng)活的，也(yě)可以(yǐ)和公司(sī)提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间让打工人(rén)泪目(mù)，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几(jǐ)年(nián)前大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自(zì)身难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发(fā)之时，雪松(sōng)及(jí)张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依(yī)然有人表示(shì)愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到(dào)日前公(gōng)安机关(guān)立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的(de)经办(bàn)公司之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向观察(chá)者网透(tòu)露，由(yóu)于(yú)涉案关联(lián)公(gōng)司过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非法集资的调查早(zǎo)已在(zài)持(chí)续(xù)进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息(xī)来(lái)看(kàn)，雪(xuě)松(sōng)控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司(sī)工作人(rén)员多(duō)次通(tōng)过电话、微信等方式(shì)与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法确(què)定其(qí)失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董(dǒng)事之(zhī)一(yī)，其(qí)兼(jiān)任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团(tuán)的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文(wén)化(huà)旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷(dài)款(kuǎn)有限公司等数十家(jiā)公司担任董事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏损已(yǐ)经再次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能源集团新材料公司(sī)要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐(qí)翔集团所持有的(de)上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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