财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完成，多(duō)位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布(bù)局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历qí)道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季(jì)报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据(jù)也(yě)证明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的(de)计(jì)算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基(jī)金重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛兰(lán)的(de)操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名(míng)基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经济(jì)复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来(lái)看(kàn)，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的(de)中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着某个(gè)板块进(jìn)入过热(rè)阶(jiē)段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安(ān)全距离(lí)。从(cóng)这(zhè)点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状元刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报(bào)中也证实(shí)了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的(de)占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链的变化在(zài)市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星国家常务委员7人，国家常务委员7人简历所管的银华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年的(de)消化(huà)后，在(zài)这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素(sù)已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的(de)行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理个人还是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实都是无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示(shì)暂时(shí)无法预(yù)测其(qí)兑现节(jié)奏(zòu)和时(shí)间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的(de)判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持(chí)续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察(chá)到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我们预计(jì)5月(yuè)之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三(sān)层中建议(yì)投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另(lìng)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率(lǜ)还(hái)是一(yī)个偏(piān)成(chéng)长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去几年其实没有太多的(de)表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周(zhōu)期要(yào)见(jiàn)底，本(běn)身(shēn)今年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季(jì)度可能会(huì)有(yǒu)一些波(bō)动。AI现(xiàn)在还是主题(tí)投资阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 国家常务委员7人，国家常务委员7人简历