本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品īn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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