投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèn162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口g)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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