财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xí选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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