本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(z公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(l公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；20公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站22年北(běi)交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大(dà)。

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