五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(h新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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