3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并存(cún)，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认(rèn)为(wèi)，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季(jì)度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不(bù)符合(hé)通缩(suō)的典型特(tè)征，因此见字如晤,展信舒颜，展信安的用法，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍(réng)然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度(dù)我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩(suō)有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经(jīng)济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合理适度见字如晤,展信舒颜，展信安的用法，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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